롯데쇼핑 주가 왜 급등할까? 외국인 관광객 효과에 목표주가까지 상향

2026.05.12 - [리포트 정리] - CJ프레시웨이 주가 전망, 식자재 유통의 판이 바뀐다… 온라인 ‘식봄’ 성장 주목

CJ프레시웨이 주가 전망, 식자재 유통의 판이 바뀐다… 온라인 ‘식봄’ 성장 주목

 

 

 

롯데쇼핑 주가, 왜 갑자기 달라졌을까?

“오프라인 유통 끝났다”던 시장 분위기가 바뀌는 이유

한동안 유통주는 투자자들 사이에서 크게 주목받지 못했습니다.

특히 백화점·마트 중심 기업들은
“이제 성장 어렵다”
“온라인 시대에 경쟁력이 떨어진다”
라는 평가를 많이 받았죠.

그런데 최근 롯데쇼핑 분위기가 완전히 달라지고 있습니다.

실적이 시장 기대치를 뛰어넘었고, 증권사 목표주가도 큰 폭으로 상향됐습니다. 실제로 대신증권은 롯데쇼핑 목표주가를 기존보다 높인 20만 원으로 제시했습니다.

왜 이런 변화가 나타나는 걸까요?

 

 

 

 

 

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외국인 관광객 증가가 백화점 실적을 끌어올렸다

최근 롯데쇼핑 실적 개선의 핵심은 백화점 사업입니다.

특히 명동·잠실·부산처럼 외국인 관광객이 많이 방문하는 상권에서 매출 성장세가 강하게 나타나고 있는데요.

증권사 리포트에 따르면 외국인 매출 증가율이 90~100% 수준까지 확대된 것으로 분석됐습니다.

이 부분이 중요한 이유는 단순 방문객 증가 때문만은 아닙니다.

외국인 소비는 일반적으로:

• 명품 구매 비중이 높고
• 객단가가 높으며
• 수익성이 좋은 패션 카테고리 소비가 많기 때문입니다.

결국 기업 입장에서는 매출뿐 아니라 영업이익 개선에도 직접적인 도움이 됩니다.

 

 

 

 

 

 

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롯데쇼핑 1분기 실적, 시장 예상보다 훨씬 강했다

이번 1분기 롯데쇼핑 영업이익은 약 2,529억 원으로 집계됐습니다.

전년 대비 70% 이상 증가한 수준으로, 시장 예상치를 크게 웃도는 실적입니다.

특히 긍정적으로 평가받는 부분은 “한 사업만 좋아진 게 아니다”라는 점입니다.

사업부별 흐름을 보면

✔ 백화점

소비 심리 회복과 외국인 수요 증가 영향으로 성장세 확대

✔ 대형마트

경쟁 환경 변화와 소비 회복 영향으로 수익성 개선

✔ 홈쇼핑

내수 소비 회복 효과로 영업이익 증가

✔ 컬처웍스

영화 흥행 효과 반영

✔ 유니클로(FRL코리아)

실적 회복 흐름 확인

즉, 여러 사업 부문이 동시에 살아나는 흐름이 나타나고 있다는 의미입니다.

 

 

 

 

 

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시장이 다시 보는 건 ‘수익성’

사실 롯데쇼핑은 오랫동안 대표적인 저평가 종목 중 하나로 꼽혀왔습니다.

가장 큰 이유는 낮은 수익성이었습니다.

하지만 최근 분위기는 달라지고 있습니다.

증권가에서는 백화점 영업이익률이 과거보다 개선될 가능성에 주목하고 있는데요. 보고서에서는 향후 7~8% 수준의 영업이익률 가능성도 언급됐습니다.

수익성이 좋아지면 어떤 일이 생길까요?

보통 시장에서는:

• 기업 가치 재평가
• 주가 할인 축소
• PBR(주가순자산비율) 상승

이런 흐름이 함께 나타나는 경우가 많습니다.

실제로 롯데쇼핑은 여전히 낮은 PBR 수준으로 평가받고 있어, 실적 회복이 이어질 경우 재평가 가능성이 거론되고 있습니다.

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“오프라인 유통은 끝났다”는 말이 달라지는 이유

몇 년 전만 해도 오프라인 유통 산업에 대한 전망은 어두웠습니다.

하지만 최근 백화점은 단순 쇼핑 공간이 아니라:

• 관광 소비 공간
• 프리미엄 브랜드 체험 공간
• 맛집·문화 콘텐츠 공간
• 체류형 소비 플랫폼

역할로 빠르게 바뀌고 있습니다.

즉, 과거처럼 “물건만 사는 공간”이 아니라
사람들이 시간을 보내는 장소로 변화하고 있다는 뜻입니다.

롯데쇼핑 역시 점포 효율화와 리뉴얼 전략을 지속적으로 진행 중인 것으로 분석됩니다.

 

 

 

 

 

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다만 아직 체크해야 할 부분도 있다

물론 긍정적인 요소만 있는 것은 아닙니다.

투자자 입장에서 꼭 확인해야 할 부분들도 있습니다.

1. 소비 회복 지속 여부

최근 실적 개선은 내수 소비 회복 영향이 컸습니다.

만약 경기 둔화가 다시 나타난다면 소비 심리가 약해질 가능성도 있습니다.

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2. 외국인 관광 수요 유지 가능성

현재는 관광객 증가가 긍정적으로 작용하고 있지만:

• 환율 변화
• 국제 정세
• 중국 소비 흐름

등에 따라 변동성이 나타날 수 있습니다.

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3. 온라인 경쟁 부담

쿠팡·네이버 중심의 온라인 경쟁은 여전히 강합니다.

롯데쇼핑도 이커머스 사업 확대를 추진하고 있지만 아직은 투자 부담이 존재하는 단계로 평가됩니다.

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앞으로 투자자들이 봐야 할 핵심 포인트

현재 시장이 가장 중요하게 보는 건 단순 매출 증가가 아닙니다.

핵심은 “수익성 개선이 계속 이어질 수 있느냐”입니다.

특히 앞으로는 아래 요소들이 중요해질 가능성이 큽니다.

• 외국인 소비 증가 지속 여부
• 백화점 영업이익률 변화
• 할인점 수익성 개선 흐름
• 홈쇼핑·하이마트 회복 여부
• 이커머스 적자 축소 가능성

실제로 증권사에서는 향후 2~3년 동안 실적 개선 흐름이 이어질 가능성을 언급했습니다.

 

 

 

 

 

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지금 롯데쇼핑이 다시 주목받는 이유

과거 롯데쇼핑은:

• 성장 둔화
• 낮은 수익성
• 오프라인 침체 우려

이미지가 강했습니다.

하지만 최근에는:

• 관광 소비 회복
• 백화점 경쟁력 강화
• 내수 소비 개선
• 계열사 실적 회복

이 동시에 나타나고 있습니다.

그래서 시장에서는
“생각보다 체질 개선 속도가 빠르다”
라는 평가가 나오기 시작했습니다.

물론 아직 완전한 턴어라운드를 단정하기는 어렵습니다.

다만 이전과 달리 투자자들의 관심이 다시 커지고 있다는 점은 분명해 보입니다.

 

 

 

 

 

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*이 글은 투자권유가 아니며, 모든 투자의 책임은 투자자에게 있습니다.